国际原油在线开户_期货直播中心:甲醇成本线被拉低 多头套保机会显现_黄金期货市场特性

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国际黄金市场的“三公”特性是指公开、公正和公平。首先,国际黄金市场的公开体现在它是一个价格、交易程序。交易规则都公开的市场,并且从周一到周五不间断交易,从而避免了投资者因为无法交易而蒙受损失的风险。其次,由于黄金市场的交易规模极为庞大,因此没有任何一个个人、机构甚至国家能够垄断和操纵,这是其公正性所在。最后,黄金市场的参与各方基本上是享有对称信息的,没有欺诈、财务报告做假、庄家操纵市场等股市中的丑恶现象。

  由于海外流行病的持续影响,国际能源价格大幅下降,甲醇成本线被拉低。 低成本外部商品的不断涌入增加了国内供应的压力。 同时,国内需求不理想,甲醇库存较往年减少,加剧了供需矛盾的升级。 在基本面疲软的背景下,自3月中旬以来,甲醇2005年合约一直呈现疲软的下跌趋势,该时期的价格中心一直在从1900元/吨上方跌至1600元/吨以下。

  成本续降空间受限

  随着全球流行病的迅速蔓延和欧佩克+产油国争相于4月释放生产能力,石油市场陷入供需双重杀害的局面,导致国际油价在2004年下跌了60%以上。第一季度。随着油价跌至美国页岩油成本线以下,美国政府被迫干预并试图调解沙特阿拉伯与俄罗斯之间的石油生产“战争”。政治干预的预期恢复将增加石油生产国重返减产道路的可能性,并成为在不久的将来阻止油价下跌的重要因素。随着石油价格逐渐触底,天然气价格也将稳定下来。由于天然气是国际甲醇生产厂的主要原料,因此持续降低天然气制甲醇成本的空间有限。此外,海外流行病的加剧导致计划关闭中美洲和南美洲现有的甲醇生产装置。同时,伊朗的疫情十分严重。尽管伊朗的工业区距离主要灾区较远,但如果预防和控制措施无效,那么向工业区的扩散也会影响伊朗的甲醇生产。由于中国40%以上的甲醇进口来自伊朗,因此存在外部供应中断的风险。潜在的上升空间有望帮助终止当前低成本商品的涌入。

  二季度春检预期加大

  由于全国各地积极恢复生产和生产,甲醇企业的开工率不断提高。截至3月27日当周,国内甲醇装置的平均运行负荷上升至71.80%,而西北地区的运行负荷攀升至86.39%,这增加了供应压力并进一步推高了库存,从而使国产甲醇价格在3月中下旬进一步下跌。截至3月底,国内甲醇港口总库存为1055500吨,当月维持在1050000-1100000吨,未能有效库存。在甲醇市场高启动,高库存,低价格的背景下,甲醇生产企业的利润不仅被大大压缩,而且导致大多数燃煤电厂亏损。

  数据显示,3月下旬,内蒙古北线甲醇市场价格为1430元/吨,陕西市场价格为1400元/吨,华中地区市场价格为1530元/吨。内蒙古煤制甲醇的成本约为1500元/吨,陕西为1600元/吨,华中地区为1700元/吨。以上三地甲醇的市场价格均跌破了煤炭生产成本线。尽管国内甲醇存储工厂具有一定的亏损承受能力,但持续的低现金流量甚至负现金流量无疑会增加对该设备负削减或维护的期望。同时,甲醇工厂赤字的扩大将迫使计划于今年投产的新产能减缓释放速度。为了赢利,很难在甲醇价格大幅上涨之前投入运行。据了解,就增量单位而言,神华榆林和宝丰二期两个大型单位已被推迟,而库存单位方面,春季检查预计将在4月至5月增加。尽管今年计划对甲醇进行春季检查的计划可能需要考虑2月份关闭的损失,但是如果甲醇价格继续处于低位,则势必会增加当前的维护周期。预计后期甲醇装置的供应压力将降低。

  多头套保机会显现

  近年来,对甲醇的最大需求区域甲醇制烯烃(MTO)已升至约53%。尽管2月至3月受到国内流行病的影响,但由于物流不良,整体MTO装置的负荷显着下降,但是随着物流的恢复,大多数装置的负荷已恢复到正常水平。考虑到宁波富德,浙江兴兴和江苏盛宏的维修计划已于3月份完成,浙江兴兴,杨梅恒通等烯烃装置将于4月相继重启,预计MTO装置的总负荷将达到底部。在传统的需求领域,尽管目前甲醛,乙酸和二甲醚的回收仍然缓慢,但是在国内流行情况得到有效改善之后,未来的回收空间值得期待。

  基于对未来甲醇供需有望改善的乐观预期,笔者认为,4月份国内甲醇价格将继续探索的空间材料有限,预计市场底部将开始振荡。投资者继续追逐做空的风险逐渐增加,下游企业的对冲机会逐渐浮出水面。

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